28 फरवरी को 14% की रैली के बाद बिटकॉइन (बीटीसी) बैल 4 मार्च के विकल्प समाप्ति पर तालिका में फ़्लिप कर गए। $ 43,000 से ऊपर की कीमत रखने से पारंपरिक बाजारों से अलग होने की पुष्टि होती है। उदाहरण के लिए, MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इक्विटी इंडेक्स पांच दिनों में 3.5% नीचे है, जबकि यूनाइटेड स्टेट्स रसेल 2000 स्मॉल-कैपिटलाइज़ेशन इंडेक्स 0.9% बढ़ा है।
2022 के दौरान अमेरिकी फेडरल रिजर्व की दरों में बढ़ोतरी की संभावना के बारे में निवेशक तेजी से चिंतित हैं। नतीजतन, पिछले 30 दिनों में, कुछ बड़े नामों ने हिट लिया। उदाहरण के लिए, Paypal PYPL ने 38%, META ने 34% और Shopify SHOP ने 31.5% की गिरावट के साथ कारोबार किया।
40 साल के उच्च अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 7.5% मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने निवेशकों को जोखिम वाली संपत्तियों पर लाभ लेने और अमेरिकी डॉलर सूचकांक (डीएक्सवाई) को 20 महीनों में 97.6 पर अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचने के लिए प्रेरित किया। डीएक्सवाई शीर्ष विदेशी मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले डॉलर की ताकत को मापता है और जब व्यापारी उत्तर-अमेरिकी धन में आश्रय लेते हैं तो बढ़ जाता है।
बिटकॉइन उच्च जोखिम वाला है, लेकिन इसकी कीमत रियायती दिखती है
बिटकॉइन की हालिया ताकत ने ज्यादातर निवेशकों को चौंका दिया क्योंकि इसका संबंध नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स से 20 फरवरी को 73% तक पहुंच गया, जो 2020 में 74% पांच साल के उच्च स्तर के करीब है।
कॉल (खरीदें) और पुट (बेचना) विकल्प उपकरण समान रूप से 4 मार्च के विकल्प समाप्ति के लिए मेल खाते हैं, लेकिन इस सप्ताह बिटकॉइन की कीमत $ 43,000 से ऊपर स्थिर होने के बाद भालू आश्चर्यचकित थे।
कॉल-टू-पुट अनुपात का उपयोग करते हुए एक व्यापक दृश्य $450 मिलियन कॉल (खरीदें) ओपन इंटरेस्ट बनाम $440 मिलियन पुट (सेल) विकल्पों के बीच संतुलन दिखाता है। हालांकि, 1.02 कॉल-टू-पुट संकेतक भ्रामक है क्योंकि अधिकांश मंदी के दांव बेकार हो जाएंगे।
उदाहरण के लिए, यदि बिटकॉइन की कीमत 11 फरवरी को सुबह 8:00 बजे UTC पर $43,000 से ऊपर रहती है, तो केवल $155 मिलियन मूल्य के पुट (सेल) विकल्प उपलब्ध होंगे। यह अंतर इसलिए होता है क्योंकि बिटकॉइन को $40,000 पर बेचने के अधिकार का कोई फायदा नहीं है यदि यह समाप्ति पर उस स्तर से ऊपर ट्रेड करता है।
बुल्स को 320 मिलियन डॉलर का मुनाफा हो सकता है
वर्तमान मूल्य कार्रवाई के आधार पर तीन सबसे संभावित परिदृश्य नीचे दिए गए हैं। बुल (कॉल) और भालू (पुट) लिखतों के लिए 4 मार्च को उपलब्ध विकल्प अनुबंधों की संख्या समाप्ति मूल्य के आधार पर भिन्न होती है। प्रत्येक पक्ष के पक्ष में असंतुलन सैद्धांतिक लाभ का गठन करता है:
- $42,000 और $44,000 के बीच: 560 कॉल बनाम 150 पुट। कॉल (बैल) उपकरणों के पक्ष में शुद्ध परिणाम $ 175 मिलियन है।
- $44,000 और $46,000 के बीच: 760 कॉल बनाम 40 पुट। शुद्ध परिणाम बुलों को 320 मिलियन डॉलर का समर्थन करता है।
- $46,000 और $47,000 के बीच: 840 कॉल बनाम 5 पुट। बुल्स ने अपने लाभ को बढ़ाकर $380 मिलियन कर दिया।
यह क्रूड अनुमान मंदी के दांव में उपयोग किए जाने वाले पुट विकल्पों और विशेष रूप से तटस्थ-से-बुलिश ट्रेडों में कॉल विकल्पों पर विचार करता है। फिर भी, यह अधिक सरलीकरण अधिक जटिल निवेश रणनीतियों की अवहेलना करता है।
उदाहरण के लिए, एक व्यापारी एक पुट विकल्प बेच सकता था, प्रभावी रूप से एक विशिष्ट मूल्य से ऊपर बिटकॉइन के लिए सकारात्मक जोखिम प्राप्त कर सकता था। लेकिन, दुर्भाग्य से, इस प्रभाव का अनुमान लगाने का कोई आसान तरीका नहीं है।
भालू के तौलिया में फेंकने की संभावना है
3 मार्च को 250 मिलियन डॉलर का लाभ अर्जित करने के लिए बिटकॉइन बुलों को $44,000 से ऊपर 1% पंप की आवश्यकता होती है। दूसरी ओर, मंदड़ियों के सर्वोत्तम स्थिति परिदृश्य में अपने नुकसान को कम करने के लिए $ 110 मिलियन तक की मौजूदा $44,800 से 4.5% की गिरावट की आवश्यकता होती है।
बिटकॉइन भालू ने हाल ही में $ 300 मिलियन का लीवरेज शॉर्ट पोजीशन परिसमापन किया था, इसलिए यह संभावना नहीं है कि अल्पावधि में बीटीसी की कीमतों पर दबाव डालने के लिए उनके पास आवश्यक समर्थन होगा।
इसके साथ ही, बैल संभवतः 4 मार्च के विकल्प समाप्ति के दौरान कीमत को $ 45,000 या उससे अधिक तक धकेल कर ताकत दिखाना जारी रखेंगे।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय पूरी तरह से लेखक के हैं और जरूरी नहीं कि वे कॉइनटेक्ग्राफ के विचारों को प्रतिबिंबित करें। प्रत्येक निवेश और व्यापारिक कदम में जोखिम शामिल होता है। निर्णय लेते समय आपको अपना शोध स्वयं करना चाहिए।
